盛屯矿业:有色第一互联股开启收获季

本文摘要：公司发布2015年1季报,收益8.9亿元,同比下跌98.29%,归属于上市公司股东的净利润为-0.1亿元,同比减亏显著。折算EPS 为-0.007元。 评论:1. 金属产业链业务很快发展并获得效益。一季度是公司传统的经营淡季,但15年一季报展现出出有显著的减亏迹象。

公司发布2015年1季报,收益8.9亿元,同比下跌98.29%,归属于上市公司股东的净利润为-0.1亿元,同比减亏显著。折算EPS 为-0.007元。

评论:1. 金属产业链业务很快发展并获得效益。一季度是公司传统的经营淡季,但15年一季报展现出出有显著的减亏迹象。报告期内金属供应链金融收益为33600万,去年同期收益为490万,快速增长6757%;金属产业链金融服务收益为2170万元(去年同期为15万元),其中:保理收益656万,净利润为433万,盛屯金融服务收益1142万,净利润为623万。2. 加码打造出金属金融综合服务平台。

为适应环境公司扩展金属金融综合服务业务,搭起互联网信息咨询服务平台,雄震信息未来将希望发展电子商务服务,通过互联网平台,信息技术等拓展供应链管理、电子支付、金属商品线上交易中介、金融产品组合设计等服务,预计将构建公司金属产业链金融服务的各个业务板块互联互通、信息分享、业务协同,提升经营效率,强化风险管控。择机将雄如雷信息的注册地及办公地点迁入至深圳, 依赖深圳市较好的互联网金融市场和人才优势更佳的发展雄震信息的未来业务,提高公司在金属金融综合服务领域的核心竞争力和盈利水平,为公司修筑新的利润增长点。合乎公司做强金属金融综合服务的发展战略。

供应链大金融涵括矿山采选(设备出租)、冶金保理、终端黄金出租以及最后线上平台。发展思路具体,格局大。金融业务在2015年发展较为慢,还包括金融保理这块在内的供应链金融业务在一季度早已显著发力。

特别是在是黄金出租业务方面发展很快。3. 矿山储备持续前进。保山恒源鑫茂矿业有限公司是云南地矿总公司(集团)旗下最重要矿山企业,享有资源非常丰富,不具备相当大的发展潜力。不利于公司矿山业务的稳步增长4. 矿山布局一带一路。

目前新疆锦邦已不具备矿业生产条件, 享有竣工500吨/天的铅锌矿选矿厂,预计年内可投入生产。其享有的两个探矿权勘查区范围内具备较好的探矿前景,不具备更进一步勘探增储的条件,并计划付诸实施。5. 盈利预测及估值。

未来业绩增长点在于探转采行减少储量、产量; 2014年以定减计划顺利完成,按照近期股本,我们预计公司2015-17年EPS 分别为0.22、0.36和0.40元/股,估值方面,公司估值在整体铅锌板块归属于高水平,主要原因在于1)类次新股(近两年资产重组在矿业有所突破);2)保守的矿山收购战略;3)打造出金属保理业务及金融服务业务仅有产业链,提高估值。估值方面,当前行业中哈密顿公司市盈率大多多达90倍,公司外延式扩展路径显著,同时2014年以定减彰显了近期尤为疯狂的“金融属性”概念,公司估值水平未来将会移除,给与2015年82倍PE 估值,目标价18元,购入评级。6. 风险提醒:1)产品价格大幅度暴跌或矿山投产高于预期;2)矿产业转型不如预期成功。

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